散歩道＜2229＞

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　けいざいノート（2）・サブプライム診断　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(1)〜(4)続く
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　流動性不足ですむのか　　公的資金枠で安心感を

　○　　○　流動性の不足とは、資金の流れが一時的に滞って、少し時間の猶予さえもらえば借金を返済できる人（あるいは企業や銀行）が、一時的に支払えなくなってしまう状態のことである。つまり、住宅ローンの債務者も貸手の金融機関も、一時的に資金繰りがつかなくなっているだけだ、と欧米の当局者たちは見ているわけだ（あるいは、そうであってほしいという希望的観測にすがっている）。こういう診断からでてくるのは、まさにアメリカが今行っているような政策対応になる。中央銀行（連邦準備制度理事会）が金利をどんどん下げて、お金の流れをスムースにする金融政策。低所得者向け住宅ローンの金利が上がらないように政府が補助したり、一時的に借金の支払いを停止させたりする支払い猶予処置。減税や公共事業で景気を刺激する財政政策などだ。一時的な流動性の不足が問題の本質ならば、こうした政策で経済を支えていけば、自然に問題は解消する。したがって、金融機関は自助努力で情報開示と損失処理を行えばよい、ということになる。
　
'08.2.23.朝日新聞・経済産業研究所上席研究員・小林　慶一郎氏

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