散歩道<2111>

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　経済気象台（260）・自縄自縛の日本銀行

　サブプライムローン（低所得者向けの住宅融資）の問題が、世界を揺るがしている。日本銀行総裁の語るようにこのような状況では利上げは無理であろう。考えなくてはならないのは。様々な混乱の原因の一つに、日銀の長きにわたるゼロ金利政策もあった、ということである。日本からゼロに近い金利の資金を調達することができれば、結果的にそれが、リスクの高い金融商品、証券に流れこむことにつながる。このコラムで筆者もかって、できるだけ早く、日本の金利を正常な状態に戻すべきだ、と警告した。日銀による異常ともいえる低金利はいまや、世界経済の隅々にまで組み込まれて、ひずみを生みつつある、このようなひずみが極限に達すると、予期せざる破局が、突如としてやってくる。残念なことは、日銀にこのような自覚がまだ、乏しいように見えることだ。これまでに利上げのチャンスは何度もあった。しかし、日銀は、利上げを見送り続けてきた。その都度、もっともらしい理屈はつけていた。しかし結果的に今判断は、政治的に過ぎていたというべきだろう。混沌とした出来事に、一定の規則性を見いだす「カオス理論」が教えてくれるように、破局に至るか至らないかは、ささやかな初期条件の違いによることが多い。景気が上向いているうちに、超低金利状態から脱しておかなかった日銀の怠慢は、責められても仕方がないだろう。どうにも利上げできない状態に陥った日銀の政策判断の幅は狭まっている。このまま放置しておけば、日銀の自縄自縛の縄が、一層きつく締まってくることは間違いない。日銀は今、世界の中の日銀として、その歴史において最も重要な時期に入っている。その自覚を持った行動を取る必要に迫られている。

'07.11.16.朝日新聞

関連記事：散歩道<1590>気がかりな米住宅市場、<1628>経済気象台(137)・信用不安の足音、<1896>米発　住宅ローンショック(1)・信用不安世界駆ける(1)〜(3)、<1954>補助線・サブプライム危機(1)・ババ抜きの行く方は？(1)〜(2)、<1975>世界を読む・グローバル化(1)・矛盾している二つの悪夢(1)〜(4)、<1981>経済気象台(229)・信用不安の行方、<1982>経済気象台(230)・「仕組み」の経済学ー3、<1983>経済気象台(231)・米国が日本から学ぶこと、<2071>けいざいノート・ゲーデルの定理と金融(1)〜(4)、<2086>経済気象台（244）・低い日本の株価、<2089>経済気象台（247）・消費者に対する金融知識、<2102>経済気象台（258）・システミックスリスクの変容
<195>１、公共工事（提案）・２、地震に耐える住宅輸出（提案）、<214>住宅価値向上が景気刺激、

備考：この項目・散歩道＜2086＞気象台（244）から散歩道＜2102＞気象台（２５８）まで、サブライムローン問題を取り上げています。